CDMA成本沉重 聯通(0762)回吐壓力大

大市昨日跟隨美股下跌低開96點，之後牛皮反覆，收市跌幅收窄報10061，下跌69點，成交繼續偏低，只有52.4億。

八月份期指結算，成交依然不濟，市場氣氛開始有轉淡之勢，恆指一度試穿10000點關口，估計未來仍有下跌空間，而中國聯通(0762)亦有下調壓力。聯通日前宣布七月底CDMA用戶達125.8萬，只及全年目標的三分之一，有大行維持聯通「跑輸大市」的評級，加上將於下星期四公布業績，表現並不樂觀。雖然聯通 CDMA 用戶增長速度已加快，但用戶收購成本料會隨之增加，料中期業績將倒退10%，另外聯通價從底位上升超過10%，加重了回吐的壓力。

窩輪可留意一波聯通認沽證(9387)，行使價5.68元，槓桿比率7.74倍， 2003年3月18日到期，引伸波幅44.43%，看淡的不妨留意。